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鑼牙放電加工行業(yè)發(fā)展前景樂觀:
鑼牙放電加工2010年的增長和中長期發(fā)展前景。行業(yè)的成長性估值具有明顯的吸引力,我們維持“推薦”評級。機(jī)床行業(yè)和軍工行業(yè)成長空間大,增長預(yù)期明確,維持“推薦”評級。工程機(jī)械面臨房地產(chǎn)調(diào)控壓力,2010年合理市盈率為20倍,目前維持“推薦”評級。
鑼牙放電加工銷售增幅逐月擴(kuò)大的趨勢十分明顯,1-10月機(jī)械行業(yè)完成銷售產(chǎn)值8352億元,同比增長11.9%。我們預(yù)計(jì)2010年行業(yè)收入增長20%,利潤增速將超越收入增長速度,達(dá)到25%左右。
機(jī)械各子行業(yè)的增長表現(xiàn)出明顯的差異,增長勢頭最好的是農(nóng)機(jī)行業(yè),累計(jì)增長率達(dá)23.2%,工程機(jī)械和重型礦山設(shè)備的增長率分別為19.5%和14.4%,此外,機(jī)械基礎(chǔ)件、儀器包裝和機(jī)床行業(yè)的增長率也都在10%以上。
鑼牙放電加工是2009年復(fù)蘇最早,增長勢頭最好的行業(yè),目前仍處于持續(xù)復(fù)蘇,同比增幅進(jìn)一步擴(kuò)大;預(yù)計(jì)明年上半年工程機(jī)械仍將保持20%以上的增長;近期的房地產(chǎn)調(diào)控將給工程機(jī)械增長帶來不確定性,為行業(yè)增長增添了壓力。2009年機(jī)床增長主要受益于汽車行業(yè)拉動(dòng),預(yù)計(jì)2010年隨著裝備制造業(yè)的全面回暖,機(jī)床行業(yè)增速將達(dá)到20%以上;同時(shí)我們繼續(xù)看好數(shù)控機(jī)床的成長性和盈利能力提升。